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提升监管包容度 重视预期管理

19-05-13 14:29 来源:证券日报 编辑:赵满同

  原标题:提升监管包容度 重视预期管理

  5月11日,中国证监会主席易会满出席中国上市公司协会2019年年会,在讲话中围绕提高上市公司质量、监管、与资本市场生态建设等做出深刻论述。当天,恰逢“2019中国营商环境研讨会暨城市营商环境指数发布会”在北京举行,万博新经济研究院是会议主办方之一,院长滕泰就资本市场生态建设与宏观营商软环境建设、完善等问题,在会后接受了《证券日报》记者专访。

  营商环境分为软硬两种,硬环境指基建等基础设施环境,软环境包括制度、文化等人文性的要素环境。“对资本市场来讲,软硬环境都在逐步改善。”滕泰表示。

  从硬环境上看,这些年,我国资本市场建立和完善多层次的市场体系,包括股权市场,债权市场,地方产权交易市场,商品市场,还有金融衍生品市场等等,多层次的资本市场进一步建立健全。同时,围绕这些市场的法律法规监管制度越来越详细详实,针对市场出现的新情况不断完善,而且,从投资者角度看,权益保护制度也越来越完备。从中可以看出,监管层对提升市场软环境在不懈努力。

  滕泰说,今年还要重点推出科创板并试点注册制,这是完善我国资本市场软硬环境迈出的一大步,有利于资本市场投融资功能优势的发挥,加大资本市场对实体经济的支持力度,对推动我国经济结构转型做出不可替代的贡献。

  易会满主席在中国上市公司协会2019年年会上谈及,健康成熟的企业文化、投资文化和监管文化是资本市场稳定发展的根基。对此,滕泰深表赞同,“健康的、正常的投资文化对资本市场建设非常重要”。在监管上,除了加强力度,也要解放观念,以合法合规作为监管一切的出发点。

  另外,滕泰认为,资本市场投资与投机是共存的,“只有合法不合法之分”,不合法的都应该禁止,合法的,不管是投机还是投资,都应该支持。比如,对待市场短线交易、量化交易,他建议,可以持包容态度,否则会抑制市场交易活跃度和流动性。

  “要允许多元化的投资文化并存,既鼓励价值投资,也包容合法的投机”,滕泰表示。

  预期管理一直被视作资本市场监管文化的一部分,并越来越引起监管层的重视。正如易会满主席在讲话中谈到的,“资本市场是‘信息+信心’的市场。证监会将持续加强监管透明度建设,稳定市场预期。”

  滕泰表示,“预期即使看上去是‘软’的,但还是会变成‘硬’的,并直接产生影响。”

  他在采访中进一步解释说,一些错误的预期开始是主观的,如果任由它发展、放大,它可能会变成客观的。有些预期本来是假的,如果不加以引导的话,也可能会变成真的。

  “对于提升资本市场信息有效性而言,最重要的就是做好预期管理,”滕泰说,“这可以视作我们资本市场软环境建设的一个重要的组成部分。”

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